不同权的公司上市。这以后.....”
李乐一摆手,“表师兄,东边不亮西边亮,纳斯、纽交,可都认这个。再说,事物是发展的,政策是变化的,现在没有,不代表几年后没有。”
“退一万步讲,即便到时候上市通道依旧不畅,难道公司做大了,就不能通过其他方式实现资本回报了?况且,现在为时过早,表师兄,先把蛋糕做大、做美,至于最后用盘子装还是用碗装,那是后话,车到山前必有路。”
陆桐也在一旁微微颔首,“刘总,控股权和经营主导权在手,比短期内纠结于哪个交易所上市更重要。先把内功练好,资本市场总会给真正优质的公司开出通路。”
刘樯东琢磨了一下,确实如此,便不再纠缠这个问题,点头认可,“好,这一条我没意见。”
“OK,那我们就进入实质。谈谈公司的估值和投资额。”李乐继续推进,“这一轮,之前我说,意向投资额是2到3个亿,后来和陆叔沟通,干脆就定3个亿,按这个框架来谈。“
李乐拿起旁边一份简单的财务摘要,递给刘樯东,“这是前几天,你给我发来的财务数据和我们这边进行调研之后重新整理的情况,你看一下。”
“景东截止到今年底,流水能做到近6000万,团队50余人,轻资产运营,虽有增长但利润微薄,甚至可能为负。按传统的PE、PB算法,很难给出一个高估值。”
“但考虑到你B2C自营模式的稀缺性、团队的执行力、以及业绩增长幅度和未来的增长潜力,更重要的是,我们对你这个人的认可,愿意给予大幅度的溢价,1.2亿。”
这个数字报出来,刘樯东心里快速和自己那帮“草台班子”四处打听,上网询问之后得出自己这盘菜的估值比较了一下。
即便按6000万营收算,PS倍数也就在在1.2倍左右,这个溢价,嘶~~~~
在2005年对于一家尚未盈利但高速增长的互联网公司来说,这个估值已经超出了诚意的概念。
自家知道自家事,公司里外里就那五十多人,几间办公室,一堆电脑和库存,账上现金紧张,这个估值确实没什么可挑剔的,毕竟,现在电商,在资本眼里更多是“故事”而非“业绩”。
刘樯东点头,“行,我没问题。”
“那就成,这个基础有了,”李乐继续说道:“按照投后估值计算,即投前1.2亿加投资额3亿等于投后估值4.2亿人民币。”
“这3个亿,由丰禾和长铁精工两家按四六开的比例出资,即丰禾出1.8亿,长铁出1.2亿。”
说着,李乐看向陆桐,陆桐微微点头确认。
“那么,完成投资后,咱们也别费事儿,几个点几个点的掰扯,就取个整,丰禾将占股42%,长铁精工占股28%。而你和你的团队,”李乐的目光转向刘樯东,“而你和你的创始团队,经过这轮稀释后,将共同持有剩余的30%的股份。”
“百分之三十?”刘樯东眉头瞬间拧紧,声音提高了些许,尽管有心理准备,但这个比例比他预期的要低不少,“李乐,陆董,这个比例.....团队辛苦打拼这么多年,一下稀释掉近八成,这....”
似乎早有预料,李乐笑了笑,“其实,表师兄,你如果想,我们也可以减少投资额度,比如两个亿,一个亿,或者,像豫省那家,哦,还有之前你那个师兄一样,几千万,买下整个景东。”
“但这样,你觉得,还是不是你打拼了这么多年,想要的结果?”
“这个.....”刘樯东犹豫了。
“而且,表师兄,你先别急,”李乐从身旁拿起另一份早已准备好的文件,推到了刘樯东的面前,“3个亿的真金白银,70%的股份,这是基于当前现状的一个锚。”
“但我们深知创始团队的价值和未来的不可限量。所以,我们带来了这个,如果你认为初始的股权比例过低,那么,就用未来的业绩来换回股权。”
刘樯东接过文件,封面上“业绩对赌与股权调整协议”几个字格外醒目,翻开来,看了第一页,眉毛拧得更紧了些,“这是?”
“你看,我说,然后再做判断。”李乐解释道,“这份协议,既是我们对你的激励,也是对我们投资的保护。协议期三年,06到08年,从资金正式到账开始计算。”
“第一期投资,8000万,到位后,你需要实现第一年目标,全年GMV即成交总额达到1亿元,费用率控制在合理范围。达成,则丰禾和长铁精工将无偿向你及团队转让相当于投后总股本7%的股份。”
“第二期投资,1亿,触发条件是达成第一年目标后拨付。第二年目标,GMV达到2.8亿元,达成,我们再转让7%的股份给你们。”
“第三期投资,1.2亿人民币,同样需要达成第二年目标后拨付,第三年目标,GMV冲击6亿元,达成,我们最后转让7%的股份。”
“如果三年下来,你全部超额或圆满完成任务,三
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